5月中國挖掘機國內銷量降幅收窄，出口同比增長超六成

　　疫情之下，受原材料價格上漲、行業競爭激烈，以及房地產、基建新開工下滑影響，被視為國民經濟“晴雨表”的挖掘機月度銷量出現連續13個月同比負增長。

　　6月8日，中國工程機械工業協會發布的26家挖掘機制造企業統計數據顯示，2022年5月銷售各類挖掘機20624臺，同比下降24.2%；其中國內12179臺，同比下降44.8%；出口8445可視對講門禁臺，同比增長63.9%。1-5月，共銷售挖掘機122333臺，同比下降39.1%；其中國內80097臺，同比下降54.7%；出口42236臺，同比增長75.7%。

　　澎湃新聞了解到，受去年高基數影響，今年3、4月挖掘機總銷量分別同比降53.1%和47.3%，盡管5月挖掘機總銷量和國內銷量仍是同比負增長，但降幅較前兩個月明顯收窄。同時，5月挖掘機出口量占本月總銷量40.94%，環比4月提高了6.3個百分點，實現2017年7月以來連續59個月的同比正增長。

　　值得注意的是，今年1月，我國挖掘機出口同比增長105%，海外銷量占總銷量46.93%，為有史以來的最高占比。

　　挖掘機廣泛應用于各類工程建設中，是對下游需求變化反應最為靈敏的機械品種，其銷量被業內視為反映工程機械行業乃至國民經濟的先行指標。據統計，工程機械市場整體需求中基礎建設與房地產占比綜合超60%。可以看到，今年前5個月，工程機械行業景氣度并不高。

　　業內認為，自2017年下半年以來，工程機械行業已連續5年實現高速增長，積累了較大的設備保有量，疊加地產等投資增速放緩，工程機械行業正迎來“下行周期”。

　　國家統計局數據顯示，4月國內基礎設施建設投資完成額與房屋新開工面積累計同比分別為8.26%、-26.30%，環比下降了2.22%、8.8%。

　　4月26日，中央財經委會議進一步強調要全面加強基礎設施建設構建現代化基礎設施體系，指出要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設重點。

　　宏觀面上，政策傳導或存在滯后期，但國家穩增長總基調不變。

　　浙商證券表示，近期部分城市房地產調控放松，發改委也要求確保“十四五”規劃102項重大工程落地見效；隨著基數效應弱化，重大項目開工，以挖掘機為代表的工程機械二季度下滑幅度將會明顯收窄。

　　小松官網數據顯示，5月中國小松挖掘機開工小時數為104小時，同比下降17.1%。2022年1-4月，中國區挖機開工小時數分別為70.4、46.8、100.7、102.8小時，分別同比-35.8%、+6.6%、-17.4%、-16.6%。

　　在經歷2021年國內挖掘機月開工小時數連續9個月同比負增長后，國內挖掘機2022年開工情況依舊不佳。

　　安信證券對此表示，根據中國中鐵、安徽建工2022年一季度經營數據，兩者一季度新簽基建合同金額分別同比增長94%、82%，從側面驗證在穩增長政策積極推動下，基建項目正加速落地，開工延遲情況下，待開工項目充裕。

　　萬和證券預計，疫情帶來的沖擊已經基本見底，行業業績與行情將反彈向上，但依然面對疫情、大宗商品價格等不確定性。

　　數據顯示，2022年一季度，工程機械板塊樣本綜合毛利率、凈利率分別為19.04%、7.73%，分別同比增長-5.09%、-4.05%。

　　工程機械行業原料成本占比達八成以上，其價格居高不下或影響公司利潤。

　　澎湃新聞了解到，2021年三一重工、中聯重科、徐工機械原料成本占比分別為88.46%、94.93%、85.6%。以鋼材為例，蘭格鋼鐵監測數據顯示，截至5月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為5098元，較上月末下跌258元，仍處歷史較高水平。蘭格鋼鐵研究中心預計，6月份國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的格局。

　　業內認為，在依靠創新驅動鑄就更深護城河背景下，加碼國際化、電動化、數字化業務布局是工程機械行業抵御周期下行重要路徑。

　　數據顯示，2021年，三一重工、徐工機械、中聯重科海外收入分別為248、129、58億元，占比分別為23.3%、15.4%、8.6%。對比全球工程機械龍頭卡特彼勒2021年北美外市場收入占比超55%，國內工程機械龍頭企業出海市場廣闊。

　　三一重工表示，“雙碳”目標下的新能源產品的電動化，將長期推動工程機械行業的發展。2021年公司完成開發34款電動產品，上市電動產品20款，電動攪拌車、電動自卸車、電動起重機銷售實現重大突破。

　　據了解，目前工程車輛、挖掘機、裝載機等品類均有電動化產品下線，未來隨著電驅、電控、電池等技術的成熟以及應用場景的拓寬，電動化產品有望憑借成本優勢、效率優勢、智能優勢實現更多存量機型的更新換代。

　　對比三一重工，中聯重科探索了更多工程機械行業外的存量市場。目前，中聯重科的主攻方向除了工程機械，還加入了農業機械、新一鍵報警呼叫材料等。5月28日，中聯重科新材料總部及產業基地落戶長沙，標志著中聯重科新材料板塊的全新啟航。

　　安信證券預計，2022年工程機械行業整體表現“前低后高”，穩增長催化下，基建投資回暖，專項債發行大幅前置，目前下游待開工項目充裕，后續待疫情控制后，有望迎來開工旺季。按照過去5年挖掘機月度銷量占比推算，在中性預期(全年行業增速下滑10%)下，預計隨著前期積壓需求釋放疊加高基數壓力緩解，行業增速有望在8月份由負轉正。

　　澎湃新聞記者 王晶晶

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