短期考核和過度激勵被嚴格禁止 基金公司薪酬調整時間表確定
記者 王思文
近日，中國證券投資基金業協會(以下簡稱中基協)發布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》(以下簡稱《指引》)，對薪酬結構、薪酬支付、績效考核、薪酬內控管理等方面提出了具體要求。
業內人士普遍認為，這是公募基金行業一次重磅的政策建設，進一步推動了行業持續高質量發展，是對《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》和《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》的有效落實。
績效考核與薪酬管理
需遵循四大基本原則
《指引》明確提出，基金管理公司績效考核與薪酬管理應當遵循四大基本原則：一是以基金語音呼叫對講份額持有人利益優先和公司長期可持續發展為導向。二是既能有效激勵從業人員，建立高質量人才隊伍，又有利于防范風險和提高合規水平。三是平衡員工、經理層、股東及其他利益相關者的利益，有利于公司履行社會責任、提升服務實體經濟和國家戰略能力。四是符合我國國情、政策導向和基金業發展實際。
“通過對基金管理人核心員工的激勵政策調整，強化了基金從業人員與基金份額持有人利益綁定機制。”民生證券分析師呂偉表示，“《指引》是政策層面又一次對于公募基金發展的助力，結合今年以來持續的資本市場改革，我們認為，以財富管理賽道為方向的公司均有望深度受益。”
國泰君安證券分析師劉欣琦表示，“《指引》對當前我國公募基金行業存在的看重短期業績和為了迎合客戶需求而大量創設短期收益率較高產品等問題提供了改進方案。《指引》的出臺能夠很大程度上規范公募基金行為，扭轉行業粗放式發展，構建良好的行業生態，引導基金公司構建長效激勵和約束機制。”
值得注意的是，此次《指引》不直接干預基金管理公司的薪酬水平，但要求基金管理公司合理確定和適時調整不同崗位的基本薪酬標準和薪酬結構。《指引》自發布之日起施行，基金公司應在2022年12月20日前對現有績效考核和薪酬管理工作進行調整和完善。
三大突破性機制凸顯
與持有人長期利益綁定
此次《指引》聚焦三大突破性機制，進一步促進行業長期健康發展，保護持有人長期利益。
一是建立了薪酬遞延支付機制。《指引》明確，薪酬遞延支付期限不少于3年，遞延支付速度應當不快于等分比例。適用人員包括董事長、高級管理人員、主要業務部門負責人、分支機構負責人和核心業務人員等，高管、基金經理等關鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。
開源證券非銀金融分析師高超表示，“這符合國內基金公司原有制度和海外資管公司慣例。公募基金在渠道、品牌和投研支持方面具有較強優勢，平臺效應較強，對優秀管理人有較強吸引力，建立薪酬遞延支付機制有利于員工與公司和持有人長期利益綁定，提升公募產品公信力。”
二是明確了市場一直最為關注的自購細則。《指引》首次明確，高管、主要業務部門負責人應以不少于當年績效薪酬的20%比例用于自購，其中權益類占比不得低于50%，公司無權益類基金等情形除外。基金經理以不少于當年績效薪酬的30%比例用于自購，并且應當優先購買本人管理的公募基金。
“細化自購規則同樣是利于核心員工與公司和持有人長期利益綁定，另外，市場也在關心基金公司和基金經理自購資金贖回等信息披露的建設。”一位北京地區的基金從業人士對《證券日報》記者表示。
三是建立長期績效考核和激勵機制。《指引》嚴格禁止短期考核和過度激勵，經濟效益與投資業績考核周期拉長至三年。同時鼓勵基金管理公司采用股權、期權、限制性股權、分紅權等與公司長期發展、持有人長期利益相綁定的多樣化激勵約束措施，建立長效激勵約束機制。
“頭部基金公司平臺效應更強，優勢有望凸顯，同時市場化靈活程度較高的公司在采用股權、分紅權等中長期激勵舉措方面或有更強優勢。”高超表示。
北京地區一位公募基金經理對《證券日報》記者表示，“發揮薪酬在基金管理公司治理和風險管控中的導向作用，能夠進一步引導基金公司更加重視長期業績，推動財富管理行業長期發展。”
為保護持有人長期利益，《指引》進一步強化了包括追索與扣回的嚴格問責機制。《指引》明確，基金管理公司應當建立嚴格的問責機制增強薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等，明確相關人員未能勤勉盡責，對公司發生違法違規行為或經營風險負有責任的，公司按照制度的相關規定追究內部經濟責任，可以停止支付有關責任人員薪酬未支付部分，并要求其退還相關行為發生當年相關獎金，或者停止對其實施長效激勵等。問責機制應當同樣適用于離職人員。
對于此次《指引》，中基協明確表示，鼓勵基金管理公司立足行業及公司長遠健康發展，加強資本積累，在強化投資者教育、風險應對、信息科技與慈善捐贈等投入的前提下醫護對講，統籌考慮人力成本與股東利潤分配。(證券日報)
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