磷礦石供需矛盾加劇：上游惜售 下游待哺

　　記者 王 鶴

　　見習記者 馮雨瑤

　　今年以來，磷礦石價格屢創新高。生意社數據顯示，磷礦石5月份漲幅為19.21%，同比上漲78.43%，截至6月13日，磷礦石最新價格為1010元/噸，同比上漲98.04%。

　　價格上漲背后，磷礦石供需矛盾顯現。一方面，部分磷化工企業紛紛進行一體化改造，改為自用，不再對外出售小區對講機，供給縮緊；另一方面，磷礦石下游磷肥、磷酸鐵鋰等需求依舊旺盛。

　　“有部分磷化工企業惜售，加劇了供需矛盾，導致磷礦石價格進一步走高。”深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者坦言。

　　磷礦石價格高位運行

　　據生意社數據，磷礦石2021年年末價格為690元/噸，以目前的最新價1010元/噸計算，年內漲幅為46.38%。

　　“磷礦石價格上漲主要是供需緊張，下游需求旺盛而上游供應收緊。”張孝榮表示，經過多年開采，使得原礦供應減少，又因環保問題，礦企開工門檻越來越高。去年有大量小礦退出，弱化了供應能力。“相反，市場需求并未因供應縮減而變少，甚至還在擴大，一方面是因為地緣沖突導致農業種植需求上升引發磷肥需求增加；另一方面，因新能源車需要的磷酸鐵鋰市場快速攀升，也擴大了磷礦需求”。

　　據了解，近年來，我國對磷礦石資源的控制力度持續加大，其中包括提高磷礦資源的開采準入門檻等。隨著磷礦石供給不足，今年貴州、湖北等地區嚴控磷礦外銷。

　　“短期來看磷礦石價格將維持高位堅挺的趨勢，長期來看隨著磷礦資源不斷開采可視對講以及磷礦資源的不可再生性，市場長期供應或將持續緊張，礦石價格或將延續高位。”隆眾資訊磷礦石行業分析師李霞對《證券日報》記者表示。

　　在價格持續高位運行背景下，擁有一體化產業優勢的磷化工企業具有明顯優勢。云天化此前在接受機構投資者調研時表示：“公司目前磷礦儲量約8億噸，自2021年7月份開始，公司出于提升磷資源效率的戰略考慮，除已有協議約定的磷礦外銷外，暫停了對外銷售磷礦原礦。”其還表示，自有磷資源充足，能夠滿足現有產能及項目轉型升級的需求。未來，公司將積極優化調配，實現資源高效利用和效益最大化。

　　川發龍蟒在接受機構投資者調研時表示，公司現有磷礦產能115萬噸/年，公司正在收購天瑞礦業，天瑞礦業磷礦儲量9560萬噸，其設計產能為250萬噸/年。收購完成后，公司磷礦產能可達到365萬噸/年。

　　中信證券在研報中指出，短期看，國內需求及成本共振，磷化工價格向上景氣持續，企業二季度業績有望持續提升；中長期看，伴隨著磷酸鐵產能的持續落地，一體化布局企業有望充分受益。

　　下游需求旺盛

　　磷礦石的下游需求依舊旺盛。

　　據悉，磷礦石主要用于生產黃磷、磷肥、磷酸鹽等，其中磷肥是磷礦石最大的下游需求，需求占比超70%。

　　今年以來，全球磷肥需求不斷攀升，同時因磷礦石貨緊價揚，國內磷酸一銨、磷酸二銨市場高位堅挺運行。

　　“磷礦石價格不斷調漲，磷肥生產企業原料生產成本承壓，磷肥價格也隨之調漲，現湖北55%粉出廠報價為4650元/噸至4700元/噸，64%磷酸二銨華北出庫價為4850元/噸至4900元/噸。”李霞向《證券日報》記者表示，雖有上漲，但在國家保價穩供政策指導下，國內磷肥價格基本保持在正常范圍內。

　　華安證券發表研報指出，從供給端來看，全球磷肥供給增長有限，國際地緣沖突影響全球供應，供需缺口進一步拉大；從需求端來看，單位種植面積的磷肥施用量提高，疊加糧食價格上漲拉動磷肥需求，磷肥需求剛性且平穩增長，年復合增長率為0.72%。

　　雖需求熱度不減，不過李霞認為，在原料價格高壓下，磷肥企業或會選擇減產，或選擇以銷定產來緩解成本壓力，需重點關注下游需求以判斷企業能否接受高價位貨物。

　　此外，受益新能源賽道的火熱，下游磷酸鐵鋰電池需求也持續旺盛。GGII數據顯示，2022年1月份至4月份磷酸鐵鋰動力電池裝機量近32GWh，同比增長222.8%。有業內人士預計，隨著后續新能源汽車需求的釋放，磷礦石在新能源領域的需求將會持續增長。

　　“磷酸鐵鋰中長期將成為拉動磷礦需求增加的重要來源，且因磷酸鐵及凈化磷酸對礦的品質要求較高，這將使高品位礦石更加緊張。”李霞強調。（證券日報）

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