陳雨露：中國貨幣政策傳導(dǎo)效率明顯提高
家家安6月23日電 (記者 夏賓)“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)23日在京舉行，中國央行副行長陳雨露表示，近年來，中國央行堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策，不斷創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具。同時(shí)，也比較注重發(fā)揮利率價(jià)格杠桿作用，目標(biāo)是努力實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融的良性循環(huán)。實(shí)踐證明，過去這一段時(shí)間以來，中國貨幣政策的傳導(dǎo)效率有了明顯提高。
具體來看，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。陳雨露表示，第一，貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制更加完善。央行始終堅(jiān)持要管好貨幣總閘門，同時(shí)保持流動(dòng)性的合理充裕。M2、社會(huì)融資規(guī)模增速始終保持與名義GDP增速基本匹配，支持中國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)實(shí)現(xiàn)了“較高增長、較低通脹、較多就業(yè)”的優(yōu)化組合。
第二，逐漸構(gòu)建起符合中國國情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系。陳雨露指出，這一體系的重點(diǎn)是支持普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等等國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，這些結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的出臺，既有力支持了有效應(yīng)對語音呼叫對講世紀(jì)疫情的沖擊，同時(shí)又積極貫徹了新發(fā)展理念，推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
第三，逐步健全了利率的市場化形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制。陳雨露稱，上述重點(diǎn)是對貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)進(jìn)行了改革，形成可視門鈴了一個(gè)新的傳導(dǎo)機(jī)制，即由市場利率和央行引導(dǎo)來影響LPR，然后再影響貸款利率。在存款方面也建立了存款利率的市場化調(diào)整機(jī)制，也就是引導(dǎo)存款利率跟隨LPR和國債收益率的變化，以此來進(jìn)一步推進(jìn)存款利率市場化。
“我想特別指出的一點(diǎn)是，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是兼具總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)雙重功能的。也就是說，通過結(jié)構(gòu)性工具既能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)滴灌的政策效果，又能夠?qū)偭空{(diào)控作出貢獻(xiàn)?！标愑曷墩f，一方面，央行在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性政策工具時(shí)，堅(jiān)持順勢而為，即按照目標(biāo)一致性的原則，來建立激勵(lì)相容的機(jī)制，就是把央行資金和金融機(jī)構(gòu)對特定領(lǐng)域和行業(yè)信貸投放掛鉤，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的積極性，如此可以更加有效地促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
另一方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也具有基礎(chǔ)貨幣投放功能，有助于保持銀行體系的流動(dòng)性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長。
他強(qiáng)調(diào)，央行在總量框架下運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同時(shí)期、不同階段的重點(diǎn)需要“有進(jìn)有退”，也就是說把結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的數(shù)量和投放規(guī)模控制在一個(gè)合意的水平，與總量型的政策工具形成一個(gè)良好的配合。同時(shí)，市場也應(yīng)注意到，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率水平同市場利率水平之間相差通常不是很大，所以不會(huì)對市場化的利率體系造成太大影響。(完)
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