科創板迎來做市時代 公募配置比例續創新高
證券時報記者 吳琦
近期，在A股市場整體走弱的背景下，科創板的表現可謂一枝獨秀。
從數據上看，科創板對于機構資金的吸引力在不斷增強，公募基金配置科創板比例不斷突破新高。與此同時，科創板還迎來了新的利好。近期，經證監會批準，首批科創板做市商將從今天開始正式開展科醫院對講系統創板股票做市交易業務。科創板做市時代正式到來，引入做市商將有助于提升科創板股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性。
公募科創板配置比例
再創新高
由于科創板持續健康發展，對機構資金的吸引力正在不斷增強。
3年多來，一大批科技含量高的公司陸續在科創板上市，作為目前A股最大機構投資者，公募基金持續加大對科創板的配置力度。中金公司統計數據顯示，截至今年三季度末，主動權益基金對科創板的配置比例由二季度末的5.7%升至7.9%，再創新高，也是唯一獲公募基金提升配置比例的市場。拉長期限來看，公募對科創板的關注程度和配置比例持續抬升，2019年末、2020年末、2021年末，主動權益基金對科創板的配置比例分別為0.5%、2.8%、4.5%。
Wind數據顯示，截至2022年9月末，公募基金重倉科創板市場總市值為2023.57億元，環比二季度末增長17.87%，歷史上首次突破2000億元關口；重倉持有科創板公司數量為318家，在科創板上市公司中數量占比超6成，參與投資公司數量和比例紛紛創下歷史新高。
投資于科創板的公募基金產品類型也在不斷豐富。2019年4月，首批7只科創主題基金獲批，是首次將投資范圍明確包括科創板的公募基金。2020年9月，備受市場關注的科創板50ETF基金開啟發售，2022年5月，科創板迎來首批行業主題ETF，近日，上證科創板50成份增強策略ETF正式拿到批文，有望為投資者提供增強策略，帶來超額收益。
做市商機制再添一把火
那么，公募基金扎堆投資科創板，都重點投資了哪些股票？
具體來看，獲10只及以上基金產品重倉持有的科創板公司共有143家，獲得百只基金重倉的公司有10家。基金重倉數量最多的公司是天合光能，共有282只基金集體持有，合計持有3.19億股，占流通股的比例24.16%;被公募基金持有數量較多的還有派能科技、富創精密、西部超導等，分別被260只、194只、177只基金持有。
基金三季度末持股市值居前的科創板公司有天合光能、派能科技、中芯國際，持股市值分別為204.78億元、113.76億元、112.00億元。天合光能和派能科技甚至躋身基金全市場前50大重倉股。
目前，公募基金已成為不少科創板公司的重要流動股東。以持股量占流通股比例看，基金持股比例較高的有派能科技、拓荊科技、新點軟件，持有比例分別為34.30%、34.29%、33.40%。
科創板的科創屬性、高成長性是公募基金增強配置的重要原因。Wind數據顯示，已公布業績的科創板公司今年前三季度實現凈利潤800.9小區對講機4億元，比去年同期增長32.25%，是各市場中業績增幅最大的。
最新數據顯示，三季度又有不少科創板公司進入公募基金的視野中。三季度基金新進的公司有87家，新建倉市值較多的有海光信息、聯影醫療、振華風光等，最新持有市值分別為28.51億元、17.12億元和7.42億元。基金三季度增持的公司有晶科能源、天合光能和中控技術等141家，減持股份數量居前的公司有容百科技、晶晨股份、君實生物-U和珠海冠宇等。
公募基金對科創板的投資仍有望加碼。經中國證監會批準，10月31日，首批科創板做市商將正式開展科創板股票做市交易業務，這將是A股市場首次引入做市商機制。興業證券表示，注冊制背景下市場持續擴容、當前科創板投資者門檻較高，引入做市商有利于提升科創板流動性與活躍度。此外，做市商制度有利于增強市場的價格發現功能，有效調節市場的供需、減少投機行為、減小價格波動，從而提高價格穩定性。總之，做市商制度將有利于科創板長遠發展，成為“科創突圍”重要驅動力，做市商制度有望為公募基金投資科創板帶來更多便利性。
近期，備受市場高度關注的一批硬科技ETF迎來上市，以及科創指數增強策略ETF拿到監管批文，這些ETF從遞交材料到拿到批文，時間非常短，顯然獲得了監管的大力支持。監管的積極支持，有望提升公募基金加大布局科創類基金的積極性。此外，科創板基金的發行也有助于為科創板市場帶來增量資金。
看好中長期投資價值
近日，滬深指數表現相對低迷，成長股、價值股紛紛受挫，不過科創板表現卻一枝獨秀，成為資金青睞對象。自10月12日反彈以來，科創50指數一路向上，漲幅超10%。
長期來看，在滬深兩市重新找到結構主線之前，科創板投資機會能否持續存在？
從基金經理近期的觀點來看，科創板重點支持包括新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性產業，聚集了眾多創新企業，在各個領域“硬科技”底色凸顯，具備長期投資價值。
博時科創板三年定開混合基金基金經理肖瑞瑾在基金三季報中指出，當前科創板估值已經低于歷史均值負一倍標準差，動態市盈率相對主板呈現的估值溢價已處于歷史較低水平，同時科創50指數的靜態市盈率低于可比板塊，這些都表明當前科創板整體投資機遇顯著。截至2022年三季度末，科創板設立已經滿三周年，隨著上市公司盈利的持續增長，科創板也將獲得價值重估。
一位基金老將曾發表觀點稱，經過市場波動后，很多科創板公司已跌破發行價，部分公司回撤高達60%。這些公司多是各細分行業的龍頭，資產負債表很健康，在研發投入、客戶開發等方面也取得了比較好的進展。特別是一些化工材料、半導體行業公司，估值很有吸引力。雖然短期也有各類問題，但這類成長性資產3-5年的盈利增長或將達到一倍到兩倍之間，估值水平也會有合理提升，這將會給組合凈值帶來較好表現。
對于科創板細分行業的機會，博時基金基金經理唐屹兵指出，科創新材料指數成份股許多是新材料細分領域的“隱形冠軍”，這些公司雖然收入和市值小于行業龍頭，但它們長期深耕一個領域，在該細分領域具有明顯的競爭優勢，具備良好的投資價值。嘉實基金基金經理田光遠則認為，當下芯片自主可控熱情空前，新能源車帶動的汽車“硅”含量激增，以人工智能、新能源車、數據中心、物聯網為代表的新時代技術需求開始爆發，科創芯片指數投資前景和機遇空前遠大。
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