A股放量大漲過后，新一輪行情啟動了嗎？
澎湃新聞記者 田忠方
內外因共振下，A股迎來久違的放量大漲。
11月11日，A股高開高走，上證指數漲逾1.6%，一度站上3100點。深證成指和創業板指均漲逾2%，盤中一度漲超3%。同時，兩市成交額超過1.2萬億元，創下自今年6月29日以來的新高。
“市場出現大幅上揚，總體上是內外因共振的結果。一方面，海外主要經濟體通脹壓力的緩解，帶來美聯儲將放慢加息節奏的預期。另一方面，則是A股市場的估值正處低位和消息面、資金面的一些利好。”某券商策略分析師盤后對澎湃新聞記者分析說。
展望后市，市場上行中出現明顯放量，且“行情風向標”券商股全線收漲中，是否意味著新一輪行情將啟動呢？
對此，市場人士指出，隨著A股外圍約束出現顯著弱化或消除，及內部情緒向好下，市場有望迎來難得的反彈窗口期。
“不過，雖然市場出現了久違的放量大漲，但盤中指數出現沖高回落，以及前期漲幅較大板塊的回調，說明資金面不足以支撐起持續普漲。因此，短期看市場或繼續震蕩，結構性行情延續。”分析人士進一步指出。
內外因共振致放量大漲
截至11月11日收盤，上證綜指漲1.69%，報3087.29點；科創50指數漲0.02%，報1023.26點；深證成指漲2.12%，報11139點；創業板指漲2.04%，報2405.32點。
盤面上看，周五權重股表現突出。Wind數據顯示，茅指數(8841415)全天大漲3.08%，盤中一度漲超4.5%，42只各行業龍頭成分股有38只收漲，占比超過9成。
板塊方面，房地產、金融表現強勢。申萬一級行業分類下，房地產暴漲6.79%，領漲兩市。建筑材料、家用電器、銀行、非銀金融等均漲超3%。
對于周五市場的強勢表現，特別是核心資產的突出表現，市場人士稱主要是海外加息預期放緩，以及流動性、資金面、消息面等利好共同作用所致。
海外方面，美國10月CPI數據顯著低于市場預期，美股應聲大漲。美聯儲放慢加息節奏的預期，引發了全球市場的大幅反彈。
“CPI數據公布后，加息預期大幅降溫。目前市場預期美聯儲12月只加息50個一鍵報警呼叫基點，明年初大概率加息兩次25基點。因此，看到明年初，市場大概率將重新交易流動性寬松預期，美股有望表現良好。”國盛證券首席經濟學家熊園分析稱。
熊園進一步指出，海外市場中，美股存在明顯的季節性規律，8月和9月往往是美股表現最差的月份，10月通常會有所好轉，而11月至次年1月往往是美股表現最好的時間段。
內因方面，資金面上，周五北向資金出現大幅凈流入。Wind數據顯示，北向資金11月11日午后加速進場，全天大幅凈買入146.66億元，并創下年內次高。
資金的活躍，成交方面表現同樣突出。Wind數據顯示，周五1.22萬億的成交額，創下了今年6月29日以來的新高。
經濟基本面上，開源證券報告指出，最新公布的10月社融數據顯示，10月新增社會融資規模9079億元，社融存量增速為10.3%。
“從社融結構來看，國內經濟復蘇得到進一步確定。一方面，企業短融增速繼續回落，這意味著企業現金流已明顯改善，經營所需的短期資金周轉需求下降。另一方面，企業中長期信貸繼續回暖，進一步確定經濟復蘇態勢。”開源證券指出。
開源證券表示，企業“肯花錢，才會借錢”邏輯的驗證，結合工業用電連續2個月回暖，預計未來將繼續支撐國內經濟回暖。
消息面上，華安證券指出，相關約束減弱也支撐了A股走強，如房地產調控政策再放松預期等。
可關注三條投資線索
展望后市，市場上行中出現明顯放量，同時“行情風向標”券商股的全線上行，是否意味著新一輪行情已至呢？
“綜合來看，雖然市場在內外因共同作用下出現了放量大漲，但從盤面上看，指數的沖高回落和前期漲幅較大板塊的回調，說明資金面還支撐不起持續的普漲，不同板塊和行情主線還是要分出強弱。因此，市場接下來的震蕩或在所難免。”上述券商策略分析師說。
川財證券也指出，雖然當前海外主要經濟體的通脹有所回落，但核心通脹韌性仍存，且離美聯儲加息2%的政策目標仍有較大距離。
不過，華安證券認為，隨著內、外風險制約均得以改善，市場有望迎來一段反彈的窗口期。
“此前市場情緒持續低迷，主要源自于外部美聯儲貨幣收緊等約束。在當前美國CPI回落速度較快，市場此前對美貨幣收緊持續高幅度的擔憂得以緩解，美聯儲后續放緩加息節奏預期升溫，全球資本市場情緒得以提振回暖，外圍對A股的約束出現顯著弱化或消除。”華安證券表示。
華安證券進一步指出，內部方面，20條優化措施出臺，市場開始恢復對經濟增長預期的信心。內、外部情緒共同向好下，市場將有望迎來難得的反彈窗口期。
據央視新聞，《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施 科學精準做好防控工作的通知》(聯防聯控機制綜發〔2022〕101號)正式發布。通知公布了“及時準確判定密切接觸者，可視對講不再判定密接的密接”等20條措施。
配置方面，銀河證券建議投資者關注3條配置線索：一是中醫藥、疫苗、檢測等醫藥板塊及免稅、航空、旅游等。二是伴隨著需求修復疊加三季報業績改善的消費品板塊。三是政策扶持及景氣度較高的軍工、新能源、信創、通信等高端制造和科技等行業可戰略性配置。
此外，華安證券表示，若市場出現反彈機會，成長熱門賽道不會缺席，因此投資者可繼續把握新能源賽道的中長期優勢。
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