傳統車企分拆新能源品牌IPO漸成趨勢

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　　傳統車企分拆旗下新能源品牌獨立上市漸成趨勢。日前，吉利汽車公告稱，計劃分拆旗下的高端電動品牌極氪在美國交易所上市。中國證券報記者注意到，除極氪正積極尋求IPO外，包括廣汽埃安、東風嵐圖、阿維塔等多個傳統車企旗下的新能源品牌都計劃獨立上市。

　　業內人士表示，目前傳統車企分拆旗下新能源品牌獨立上市是一個風口，誰先成功上市，就有機會融到更多資金來發展，這對大部分車企而言都是一條適合的電動化轉型之路；并且有利于提升子品牌自身價值，釋放發展潛力。

　　極氪擬赴美上市

　　12月13日，吉利汽車公告顯示，極氪于12月7日按保密基準向美國證交會遞交可能進行IPO的注冊聲明草擬本。吉利汽車表示，分拆極氪符合股東的整體利益，將使投資者更好地評估吉利集團，并專注于保留業務，同時在需要時為極氪提供持續直接及獨立進入股權和債務資本市場的機會。

　　吉利汽車稱，“鑒于行業趨勢和基于集團以及極氪業務與營運的評估，建議分拆將提升極氪的價值，使極氪獨立發展并充分釋放其潛力，從而使股東受益。”

　　早在10月31日，吉利汽車就公告稱，公司已向香港聯交所提交有關建議分拆極氪并將其獨立上市的議案，聯交所已確認該議案。但是建議分拆的條款，包括上市地點、發售規模、價格范圍等尚未確定。

　　業內人士表示，極氪最終選擇赴美上市，以期獲得更高的估值。此外有消息稱，極氪計劃募資逾10億美元，尋求的估值超過100億美元，高于去年首次對外募資時的90億美元估值。

　　值得一提的是，極氪若成功赴美上市，將成為第四家在美國IPO的中國新勢力造車企業。同時，也將創造新勢力車企從成立到上市最短時間紀錄。極氪成立于2021年3月，同年8月完成由英特爾資本領投的Pre-A輪融資。而蔚來、理想、小鵬、零跑從成立到上市所花時間分別為4年、5年、6年和7年。涂鴉可視對講

　　扎堆分拆上市

　　近年來，隨著全球新能源汽車市場的高速發展，新能源汽車品牌的估值水漲船高。“傳統車企謀劃分拆旗下新能源汽車品牌上市，以期獲得高估值和吸引高融資也逐漸成趨勢。”江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔在接受中國證券報記者采訪時表示。

　　傳統車企分拆旗下子品牌上市，也被視為積極擁抱電動化轉型的一個有益探索，今年傳統車企分拆子品牌上市最成功的案例非保時捷莫屬。

　　9月29日，大眾汽車旗下超豪華品牌保時捷在法蘭克福證券交易所掛牌上市，發行價為82.5歐元/股，為此前指導價區間的上限。上市首日，保時捷憑借758.6億美元的市值，成為全球第五大車企。而根據最新市值，保時捷以984.7億美元市值，為全球第四大車企。大眾汽車曾表示，將使用保時捷IPO收益的近一半來支付一次性特別股息，而剩余資金將被用于電動汽車轉型和軟件投資。保時捷上市后能夠拓寬融資渠道，為大眾汽車電動化轉型提供有力的資金支持。

　　國內部分傳統車企也在積極籌劃分拆子品牌并獨立上市。

　　12月2日晚，長安汽車公告稱，擬出資13.3億元收購長安新能源10.34%股權。交易完成后，公司持股比例將由40.66%增加至51.00%，將納入公司合并報表范圍。業內人士猜測，長安汽車重新獲得長安新能源的控股權，將加快謀劃長安新能源分拆上市，并借此提升其在新能源賽道的競爭優勢。

　　長安新能源在B輪融資簽約儀式上曾透露，計劃于2025年前后完成公開上市。長安汽車日前表示，阿維塔未來有獨立上市的計劃。阿維塔是長安汽車與華為、寧德時代聯合打造的高端智能電動汽車品牌。

　　嵐圖汽車今年11月18日宣布完成近50億元的A輪融資，融資后嵐圖市場估值近300億元。嵐圖汽車首席財務官沈軍表示，下一步，嵐圖將擇機繼續開展后續輪次融資工作，并將綜合市場及監管政策情況考慮后續IPO計劃。

　　無獨有偶。今年10月，廣汽埃安完成總額182.94億元的A輪融資。廣汽埃安表示，A輪融資的完成，將加速廣汽埃安業務發展，后續將進一步加強面向資本市場的能力，將擇機上市，打造新能源汽車品牌科創板第一股。

　　有利于加快融資

　　傳統車企分拆旗下新能源汽車品牌并獨立上市會帶來哪些益處呢？

　　東高科技首席策略研究員陳宇恒對記者表示：“傳統車企為了更好地順應新能源汽車市場的潮流及應對激烈的競爭，紛紛推出了專攻新能源市場的汽車子品牌。這對于母公司而言是向新能源轉型的有益嘗試，也能夠使子品牌在新能源汽車的浪潮下，以更加獨立的方式吸引融資。”

　　“資本市場對于新能源汽車行業的前景看好，估值普遍偏高。如果傳統車企分拆子品牌成功上市，就有利于增強子品牌資本運作能力，以彌補自身資金和資源上的不足。”張翔表示。

　　陳宇恒表示：“分拆子品牌獨立上市，能夠以更加垂直的方式吸引市場，提升子品牌用戶端的知名度和品牌效應；另外，子品牌獨立運作擺脫了傳統體系和架構的束縛，具有更多的獨立自主的權利，有利于提升運營效率及創新能力。”

　　張翔認為，目前傳統車企分拆旗下新能源汽車子品牌獨立上市是一個風口，誰先上市成功，就有機會融到更多的資金去發展，對于大部分車企來說是一條適合的電動化轉型之路。

　　而在陳宇恒看來，“雖然傳統車企分拆新能源子品牌上一鍵報警呼叫市是個必然的趨勢，但并非所有車企都適合。對于剛開始轉型的車企來說，這種模式比較適合，而對于像比亞迪自身就已經完成新能源轉型的車企來說并不需要，這種模式反而會削減自身的品牌效應。”

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