再融資新規(guī)三年 公募參與定增超千億
自2020年2月14日證監(jiān)會實施再融資新規(guī)以來已有三年時間。受益于新規(guī)要求，上市公司定增對于機構(gòu)而言也有了更大的吸引力。如今三年過去，公募參與定增熱情依舊不減。公開數(shù)據(jù)顯示，年初至今，公募基金參與定增總額已達67.96億元，同比漲超170%。近三年來，公募參與定增成本總額更已超千億元。
有業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)濟復蘇預期下，公募對2023年市場行情保持樂觀態(tài)度，促進年初以來定增需求大漲。而三年前再融資新規(guī)的落地也有望推動定增市場延續(xù)流動性和參與度，預計2023年市場定增熱度仍會增加。
大漲171%
又有多只基金參與個股定增。2月14日，華夏基金發(fā)布公告表示，旗下華夏磐潤兩年定期開放混合、華夏磐利一年定期開放混合、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF等多只基金參與了東方日升或派能科技個股定增，限售期均為6個月，總成本合計達4.13億元。
就在同日，泉果基金、東方阿爾法基金、財通基金也相繼發(fā)布關(guān)于旗下基金參與定增的公告，其中，泉果旭源三年持有期混合參與聯(lián)贏激光定增，認購數(shù)量為256.88萬股，總成本約7000萬元；而東方阿爾法基金旗下4只(份額合并計算，下同)產(chǎn)品以及財通穩(wěn)進回報6個月持有期混合則參與派能科技的定增；此外，財通基金旗下也有5只產(chǎn)品參與東方日升的定增。
事實上，年醫(yī)護對講初至今，已有不少公募參與上市公司定增。同花順iFinD顯示，截至2月14日，年內(nèi)公募定增總額已達67.96億元，較2022年同期的25.06億元漲171.19%。其中富國天惠成長混合(LOF)以單次投入多達1.5億元的成本總額暫居公募基金年內(nèi)定增榜榜首，而華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF聯(lián)接A、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF則分別以1.49億元的定增總額緊隨其后。
若從公募參與定增的次數(shù)來看，數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，年初以來已有31家基金管理人旗下產(chǎn)品參與個股定增，參與定增數(shù)量共計136次，其中，諾德基金以當前共參與31次定增排名首位。財通基金則以30次參與次數(shù)居于第二。除了上述2家基金管理人外，還有3家公募參與定增數(shù)量超5次。
針對公募積極參與個股定增的原因，財經(jīng)評論員郭施亮認為，年初以來公募定增熱度上漲或與當前市場估值合理有關(guān)，在經(jīng)濟復蘇預期下，公募對2023年市場行情保持樂觀態(tài)度，促進參與定增的需求大漲。
惠及定增市場
從此前經(jīng)驗來看，參與定增后，對相關(guān)基金的運作及業(yè)績表現(xiàn)有無積極影響？華夏磐潤兩年定開混合基金經(jīng)理張城源在接受北京商報記者采訪時表示，以他管理的華夏磐益一年定開混合為例，其類型為偏股混合型，權(quán)益部分應用定增主題策略參與A股市場投資。截至2023年1月31日，華夏磐益成立以來收益率達11.3%，同期業(yè)績比較基準業(yè)績表現(xiàn)僅-15.19%，跑贏業(yè)績基準及偏股混合型基金指數(shù)，長期業(yè)績表現(xiàn)良好。而截至2023年2月，華夏磐益一年定開混合當前封閉期累計參與29個項目，定增項目投資占基金凈值約93%。
從前述數(shù)據(jù)不難看出，近年來，已有越來越多的公募“投入”于個股定增。對此，河南澤槿律師事務(wù)所主任付建認為，公募參與定增總額規(guī)模增多，是因為定增投資的門檻有了明顯的降低。
正如付建所說，當前公募參與定增的亮眼成績與三年前新規(guī)落地不無關(guān)系。回顧2020年2月14日，證監(jiān)會發(fā)布無線門鈴再融資新規(guī)，通過調(diào)整非公開發(fā)行股票定價和鎖定機制、放寬定價基準日和定價折扣、放寬發(fā)行對象數(shù)量限制等，推動公募基金等機構(gòu)投資者積極參與個股定增。“再融資規(guī)則意在松綁限制條件，提升定增靈活性與定增需求。”郭施亮評價道。
從再融資新規(guī)落地以來公募參與定增數(shù)據(jù)來看，截至2月14日，公募參與定增總額近三年已達1391.83億元。從定增的個股數(shù)量來看，截至2月14日，近三年來共有1330只個股實行定向增發(fā)，其中，95%均采用折價方式。
華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志表示，再融資新規(guī)上線后，定增市場的市場化程度更高，公募基金基于自身扎實的投研基礎(chǔ)，有更好的投資標的挖掘能力，成為定增市場的重要機構(gòu)。
某市場分析人士也表示，再融資新規(guī)對公募基金參與定增產(chǎn)生了積極影響，提供了更多的法律依據(jù)和規(guī)范，提高了市場的透明度和公平性，更增加了定增市場的流動性和參與度。
張城源也舉例稱，截至2022年末，國內(nèi)定向增發(fā)項目的平均折價率為17.48%，較上一年度變化-4.17個百分點。其中，競價發(fā)行定增項目的平均折價率為13.24%，定價發(fā)行定增項目的平均折價率為30.4%。 “整體來看，定增市場尚未過熱，折價項目折扣非常好，這是我們未來有信心繼續(xù)做好定增產(chǎn)品的重要保障。”張城源表示。
展望未來，郭施亮認為，預計2023年市場定增熱度仍會增加，具體情況取決于市場環(huán)境回暖程度。
北京商報記者 劉宇陽 郝彥
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