行政許可改為備案制 上市新規搭建企業境外融資新路徑

　　記者 侯捷寧

　　見習記者 毛藝融

　　2月17日，經國務院批準，證監會發布了《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》(下稱《管理試行辦法》)，從2023年3月31日起實施。

　　薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，中國證監會將境內企業境外上市由行政許可改為備案制，并開通網上的備案管理系統，增加了跨境監管合作與協同，進一步理順了與境外市場監管相關法規的兼容性，有利于企業自由選擇合適的融資市場，助力中資企業走出去。

　　境外上市是資本市場對外開放的重要組成部分，對支持企業融入全球化發展、建設高水平開放型經濟新體制、加快構建新發展格局具有積極意義。

　　本次發布的制度規則有諸多調整變化，包括完善負面清單、科學劃定監管范圍、細化備案程序要求等。尤其是在備案程序方面，充分考慮境外融資實踐，區分境外發行上市的不同類型，差異化設置備案要求，減輕企業備案負擔；同時，加強備案流程與境外實踐的銜接，完善境外分次發行等境外常見融資行為的備案程序，避免影響企業融資效率。

　　“中國企業境外上市將由行政許可改為備案管理，實行的是更加包容、更為開放的監管模式，有利于依法合規企業赴境外上市。同時，企業境外再融資為發行上市完成后備案，便利企業利用時間窗口完成發行，與境外市場更好地實踐銜接。”巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳表示。

　　中國銀行研究院博士后邱亦霖對《證券日報》記者表示，隨著我國資本市場改革不斷發展，本次備案新規的出臺立足于實踐，有效順應了企業境可視門鈴外上市的需求。從內容上看，備案規則結合國際實踐做出了多個創新，標志著我國企業赴境外上市進入全面備案的監管新篇章。

　　“此次備案規則的正式發布，中國企業境外上市的境內監管更加明確，未來中國企業在符合境內監管的情況下境外上市也更為健康，發展會更為長效。”華商律師事務所高級合伙人齊夢林對《證券日報》記者表示。

　　證監會有關部門負責人對記者表示，“企業只要依法合規，不管去哪個市場發行上市都不會受到影響，證監會和有關主管部門都會尊重企業的自主選擇，并給予支持。”

　　今年以來，中概股赴美IPO呈回暖態勢。Wind數據顯示，截至2月19日，年內已有禾賽、理臣中國、碩迪生物、量子之歌4家中概股實現在美上市。同時，不少中國公司重新開始向美國SEC遞表。據記者不完全統計，近期有優品車、斯瑞德環保等10余家中概股公司遞交上市申請。

　　邱亦霖表示，本次備案新規的出臺將有效促進中國企業赴美上市回暖，更好滿足企業多地融資需求。

　　“此次備案規則進一步明確和細化，增加制度的確定性，有利于穩定投資者的投資預期。隨著備案制落地，有利于前期中概股股價大幅回落后的估值修復，也有利于優質資產更好體現自身價值。”翁梓馳表示。

　　對于如何進一人臉識別門禁步利用好全球資本市場，讓全球投資者共享中國經濟發展紅利。鄭磊建議，疏通境外上市通道，國內全面推開注冊制，為境內企業股權融資提供了良好條件，有助于提高投資者和企業家信心，加快經濟的恢復進程。

　　“利用全球資本市場的資金和影響力助力中國境內企業發展，同時讓全球投資者共享中國企業發展的紅利，體現了更高質量的開放，本次備案規則讓中國企業赴境外上市監管更加明確，在監管更加透明的環境下會加強全球投資者對投資中概股的信心。”齊夢林表示。

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